《徐远观察的投资课》

课程摘录：

（01）分红的股票

分红的股票，原理相对简单。我们买一个股票，是看好这个股票能够带来的现金流。比如说，你花10块钱买一只股票，每年分红1块钱，十年之后，你就回本了（简单起见，这里不考虑贴现），以后的分红就全部是利润。如果每年分5毛钱，20年回本，以后的分红也全部是利润。这时候，你花10块钱买的，是未来的所有分红。

你可能会说，现在哪里有公司给这么高的分红率？其实也不然，你可以看一下表1。表1展示了2016-2018年A股上市公司分红率的分布。你可以看到，上市公司的平均分红率，超过30%，不低的。这还不是最夸张的，分红最多的10%的公司，分红率超过60%。现在A股有3000多家上市公司，其中有300多家分红率在60%以上。所以说，A股不分红这样的说法，和真实的数据并不符合。

实际上，你需要注意的，不是那些不分红的公司，是有些公司的分红率太高，高得有点不正常，需要看看到底是怎么回事。为了说明这种情况，我们专门整理了表2，列举了这几年分红率最高的公司。整理表2的时候，我们做了筛选，只考虑利润为正，且市值很大，在100亿以上的大中型公司，所以这些不是小微企业。小微企业的数据波动大，我们暂且不考虑。

你看表2的话，很多公司的分红率很高，一些公司分红率甚至超过100%，也就是分红超过盈利？为什么会出现这种情况呢？总结一下，大概有三种可能的原因。

课程大小：

89.8M

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