《大佬的财富投资课》

《大佬的财富投资课》

投资理财青年君上2019-12-25 11:35:20648A+A-

投资,并不需要与大自然博弈,而是要和其他人的博弈,只要能比其他人做得好,就已经足够了。

投资的本质,就是发现市场定价的错误。价值投资,的确需要建立在对财务信息和非财务信息的分析和研究之上。分析财务信息的目的,并不是为了发现企业的真实价值,而是为了发现别人的定价错误。  

可以使用反向推导的策略,判断目前的价格,是否与真实价值相匹配。正向推导,就是对企业的未来收益、成本做出预测,把这些假设带入估值模型,得到一个新的估值,和市场价格做比较。反向推导,就是把当下的市场价格当做估值,放入模型,反推当前价格背后隐藏的假设。  

假设一家企业的估值是10亿,反推出与之对应的增长率预期是10%,然后判断这家企业未来的增长率,是否能够达到10%。如果达不到,就说明价格偏高,已经超过了,则说明目前价格偏低,此时应该出手买入。  

蒙牛把研发和销售在内,生产加工在外,这种企业组织模式,称为杠铃型组织。通过逆向运作,在两三个月之内,盘活近8亿元的外部资产,完成了别人需要几年时间,才能完成的规模扩张。 

可以使用分治策略,把企业估值分为三个部分:公司估值=投入的本金+短期价值创造+长期价值创造。

投入的本金,也就是公司的账面价值,可以直接从财务报表中看到。短期价值创造,也就是未来1-2年的价值,可以根据近期的会计信息预测。对未来长期增长部分的判断,是别人最容易犯错,你最有机会赚钱的部分。

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